「劉先生的地質(zhì)專欄」礦業(yè)周期對比研究
- 2022-06-07 08:28:28
- 來源：公眾號：地一眼
- 作者：劉先生的地質(zhì)
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礦業(yè)周期對比研究
作者：劉先生的地質(zhì)（地質(zhì)老劉）
一、概述
礦產(chǎn)品具有很強的周期性，實際應用中的基本思路應該是“高價時大干快采多掙錢（擴大凈現(xiàn)值），低價時并購與基建”；否則不是永遠掙不到錢，就是成為被收購的對象；也就是高價時沒有賺到錢，低價時資金鏈斷了。
礦業(yè)項目的并購是礦業(yè)公司快速成長的主要手段，項目的收并購應該主要先選擇在低價期間，這是人人皆知的。
本文選取典型礦種（黃金、銅、原油），并選取重要指數(shù)（LME、標普、GDP增長率）的進行周期研究與對比。
數(shù)據(jù)來源：GDP增長率來源于公開數(shù)據(jù)，黃金、銅、原油、LME、標普等數(shù)據(jù)來源于TRADING ECONOMICS (
https://zh.tradingeconomics.com/)。
二、主要礦種/指數(shù)的周期劃分
黃金、銅、原油、LME指數(shù)均選取1985年以后的數(shù)據(jù)，標普選取1980年以后的數(shù)據(jù)，GDP增長率選取中美兩國1977年以后的數(shù)據(jù)。
由于國際上黑天鵝事件不斷，如2008年經(jīng)濟危機、2020年的新冠疫情、2022年的俄烏戰(zhàn)爭等，快速大幅影響礦產(chǎn)品價格，所以也影響劃分周期的精度，形成誤差。
本文選取高價點作為周期的拐點，主要以圖說話。
1、銅（LME）
2、黃金（LME）
3、原油
4、LME指數(shù)
倫敦金屬交易所（簡稱LME，全稱London Metal Exchange）是世界上最大的有色金屬交易所，成立于1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金，交易所的價格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響。
5、標普指數(shù)
5.1標準普爾指數(shù)
標準普爾指數(shù)是由美國的證券研究機構標準·普爾公司編制的股票價格指數(shù)。標準·普爾混合指數(shù)包括的500種普通股票總價值很大，其成分股有90%在紐約證券交易所上市，其中也包括一些在別的交易所和店頭市場交易的股票，所以它的代表性比道—瓊斯平均指數(shù)要廣泛很多，故更能真實地反映股票市價變動的實際情況。
5.2黃金和股票的關系
（1）黃金和股票是投資市場上的兩大重要產(chǎn)品，它們之間存在一定的聯(lián)系，當黃金的價格上漲，在一定程度上，會吸引股票市場上的投資者對黃金概念的股票購買，從而推動黃金相關的股票上漲，而黃金的價格下跌也可能會導致投資者對黃金概念的股票賣出，從而導致黃金相關的股票下跌。
（2）同時，黃金與股市呈反相關，當股市行情低迷，股票普遍下跌時，投資者為了避險，會轉向購買黃金，從而促使黃金的價格上漲，當黃金市場暴跌時，會導致黃金市場上的資金大量流出，流向股票市場，在資金的推動下，刺激一些股票上漲。總之，投資者在購買與黃金相關的股票時，可以結合期貨市場上的黃金走勢，進行分析。
5.3標普指數(shù)的周期
從1980年以來，分為4個周期。
6、標普指數(shù)與原油對比
通過對比，標普指數(shù)與原油的曲線具有很高的一致性。
7、LME指數(shù)與銅對比
通過對比，LME指數(shù)和銅也具有很高的一致性，只是周期時間略早于標普指數(shù)和原油。
8、GDP增長率
通常GDP越高，意味著經(jīng)濟發(fā)展越好，利率趨升，匯率趨強，金屬價趨弱。投資者應考察該季度GDP與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結果，增速提高，或高于預期，均可視為利好。
通過對比，隨著GDP的增長，逐步帶動礦產(chǎn)品的需求，也帶動礦產(chǎn)品的價格，GDP增長率為礦產(chǎn)品的先驅指標。
四、結論
1、通過對比，礦業(yè)具有極強的周期性，黃金、銅、原油、LME指數(shù)與標普指數(shù)據(jù)的周期體現(xiàn)驚人的一致性。
2、從1985年以來礦業(yè)主要分為3個周期，雖然不同礦產(chǎn)品的周期有差異，但總體表現(xiàn)為10-12年一個周期，平均周期為10.5年。
3、利用好礦業(yè)周期，可以實現(xiàn)利潤最大化，也可能通過并購實現(xiàn)快速增長，實際上其它任何的手段都敵不過周期。
免責聲明：各位礦老板、礦業(yè)管理人，信不信由你，能不能渡過下一次低價中的難關，與本人沒有半毛錢的關系。
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