出海屢受挫，中小礦企海外投資如何規(guī)避風(fēng)險？

2020-02-24 13:52:53
來源：地一眼
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中小企業(yè)能辦大事，創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)離不開中小企業(yè)。

中國的企業(yè)家可能是全世界最能吃苦的。有時候，投資失敗并不是不努力，而是方向錯了。投資要有錢，項目要賺錢。這不光是理想和膽識的問題。

二十年“出海”路，風(fēng)雨人自知。大變局下，礦業(yè)海外投資變數(shù)增加、更具挑戰(zhàn)，中小礦企因其靈活的體量、眾多的數(shù)量、優(yōu)異的成長性而被高度關(guān)注、寄予希望，他們?nèi)绾巫吆孟聜€十年？礦企海外投資經(jīng)營是一件非常實在的事，最終落實到一個個具體操作。其核心，就是回歸理性。

1、怎么走，經(jīng)營策略是關(guān)鍵

理性，不是因噎廢食。

五礦、紫金等開展國際并購的案例令人嘖嘖稱道，但這樣的企業(yè)畢竟是鳳毛麟角，那樣的天時地利也不常有。那么，貿(mào)易戰(zhàn)“大敵當前”，眾多在激烈競爭中掙扎成長的普通中小企業(yè)，是不是就沒有機會了呢？是不是只能就此停步呢？答案是否定的。

其實，并沒有不能做海外投資的時期，只是要選擇適合自己的策略。過去我們認為只要出去了就都能賺錢，吃了很多虧后大家發(fā)現(xiàn)不是這樣的。理性對中小企業(yè)來說更為關(guān)鍵。首先要準確定位自己，制定務(wù)實的策略，著眼階段性的價值最大化，逐步壯大實力。

一個完整的礦業(yè)項目周期很長，但切分為“勘探、資源發(fā)現(xiàn)+預(yù)可研、開發(fā)”三個階段，明晰各階段的風(fēng)險點和投資者偏好后，策略制定和風(fēng)險控制就會容易許多。

礦業(yè)公司依體量可劃分為三類。其中，小型礦業(yè)公司是高風(fēng)險、高收益，它的價值體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)礦權(quán)和資源儲量增長；中型礦業(yè)公司是風(fēng)險低、高成長性，國外的投資者更青睞資源儲量和產(chǎn)量快速增長的中型礦業(yè)公司；大型礦業(yè)公司是低風(fēng)險、低成長性，它側(cè)重對全球優(yōu)質(zhì)資源的控制（并購）和產(chǎn)量穩(wěn)定增長。

小型礦企多為做資源發(fā)現(xiàn)的勘探公司，要通過找礦提升公司價值。一是可將找到的礦賣給大公司，實現(xiàn)價值最大化；二是可將找到的礦轉(zhuǎn)開發(fā)，升級為開采公司；同時，還可以與大公司進行戰(zhàn)略合作。這是目前礦業(yè)發(fā)達國家初級勘探公司的發(fā)展路徑，以及采用的“項目孵化器模式”。在這種模式中，勘探公司不斷尋找優(yōu)質(zhì)項目，與大公司形成戰(zhàn)略合作，初級公司只保留一部分權(quán)益。采用這種模式的北美公司表現(xiàn)優(yōu)于傳統(tǒng)勘探公司。

如果說小型礦業(yè)公司的成長主要靠資源發(fā)現(xiàn)，那么對于中型礦業(yè)公司，則更加考驗運營能力。在經(jīng)營中：

要盡量少或者不負債經(jīng)營，注重股權(quán)融資，保證低迷期的存活能力。
開發(fā)3-5個低成本礦山，形成核心資產(chǎn)。
適時買賣，不斷優(yōu)化礦業(yè)資產(chǎn)。
高度重視探礦增儲，創(chuàng)造持續(xù)的價值增長。
將不同階段的項目進行組合（projects pipeline），使投資者看出清晰的增長戰(zhàn)略。
是要注重環(huán)保和社會責(zé)任。

2、適合的才是最好的

理性，是認清自己和環(huán)境。俗話說，大事不能心存僥幸。境外投資，首要的還是風(fēng)險。海外投資切忌盲目樂觀、想當然和慣性思維。

并不是所有人都適合擁有偉大的夢想。對正在或準備深耕境外的中小礦業(yè)企業(yè)而言，拋棄不合時宜的幻想，才能遠離崩盤；著眼于中小項目，才能真正成功。

資源行業(yè)本身往往就是沖突的焦點，如何避開真正的風(fēng)險？

中企一定要做好自我審視，尊重規(guī)則和文明。以合理的期望，低調(diào)的心態(tài)，立足實際，審視自身是否適合走出去，能否融入國外的思維和文化。
選擇好的投資國，細致分析在目標地投資的優(yōu)劣勢。
選擇項目時切忌貪大求快，這容易招致所在國政府“關(guān)注”、民眾反感，瞄準中小、快速擁有現(xiàn)金流的項目并扎實考察、落地各個生產(chǎn)運營要素。
“千金難買是信任”，要恰當對待社區(qū)、居民并慎重承諾。
用好“一帶一路”政策，發(fā)掘項目機會。除了傳統(tǒng)渠道，目前亞投行、國開行、進出口銀行等機構(gòu)均有專項資金支持，同時多地多部門也出臺了專項資金扶持項目。

另外，要設(shè)計合理的合作模式（股權(quán)結(jié)構(gòu)），與合作伙伴實現(xiàn)優(yōu)勢互補。改變動輒100%控股的習(xí)慣，最好采取一種內(nèi)容與技術(shù)的核心輸出方式，不要輕易嘗試去控制當?shù)氐墓芾怼⑦\營、銷售、政府關(guān)系等，這些盡量由當?shù)貙嵙︔^強的公司來做。

3、取經(jīng)，為了更好地成長

理性，是善于學(xué)習(xí)。中資礦企國際化發(fā)展，過去為做強做大，未來為生存發(fā)展。基于國際形勢的新特點、新要求，中小礦業(yè)公司在制定經(jīng)營策略時，一是要融入礦業(yè)全球化；二是要借鑒國外公司的成功經(jīng)驗。從參股投資開始，向礦業(yè)發(fā)達國家學(xué)習(xí)其先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。

總結(jié)國外中小礦業(yè)公司的經(jīng)驗有幾個特點：

對項目潛力的精準判斷。
強勁的勘探驅(qū)動增長。
有很強的融資能力和礦山運營能力。
側(cè)重并購在產(chǎn)礦山。

在礦業(yè)發(fā)達國家，企業(yè)高度重視戰(zhàn)略管控。

你是一個資源公司、礦業(yè)公司，還是資源型的礦業(yè)公司？不同公司的做法差異很大。這些區(qū)域里，我要投哪一個項目，這個項目潛在的優(yōu)勢是什么？用全球眼光看待資源、對待市場，才有可能取得競爭優(yōu)勢。

差異就是短板，就是方向。資源戰(zhàn)略是礦業(yè)企業(yè)的靈魂，項目管理是礦業(yè)發(fā)展的基石。中資礦業(yè)企業(yè)需要鑄造“靈魂”，強化“基石”，全面管控投資風(fēng)險，提升投資成功率。長期以來，低成本是我們的名片和優(yōu)勢，但過度關(guān)注‘成本管控’會將優(yōu)勢化為劣勢。企業(yè)應(yīng)避免開拓式投資，全面開展技術(shù)、法律、財務(wù)盡職調(diào)查。強化現(xiàn)場監(jiān)理，及時優(yōu)化調(diào)整設(shè)計。同時須杜絕人為調(diào)控成本、干擾可行性評價過程和結(jié)果的現(xiàn)象。

4、質(zhì)的提升靠大家

理性，是眾人拾柴火焰高。“走出去”是中國礦業(yè)的新未來。走向市場，一定要回歸商業(yè)邏輯本身。

形勢誤判、缺乏對國際國外的情況了解、對話能力弱，是礦業(yè)領(lǐng)域很多失敗投資的共性。那么，怎樣才能提升項目成功率？

國外，多數(shù)小型勘探公司做到了依靠專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)投資成功。勘查技術(shù)方案及設(shè)計是否科學(xué)合理，對企業(yè)能否在海外立得住腳非常重要。中小企業(yè)在海外投資開礦，比先進設(shè)備更加必要的是包括對礦產(chǎn)資源稟賦、勘查項目以及基礎(chǔ)設(shè)施、法律風(fēng)險的評估。在國外可以建立民營合資企業(yè)。

項目優(yōu)化組合可以在交易中“加分”，人和要素的優(yōu)化組合則能夠帶來公司實力的躍升。中小企業(yè)要建立優(yōu)秀團隊，挑選與企業(yè)理念一致、有能力的語言、技術(shù)、法律、投資、公關(guān)方面人才，建立獎罰分明、決策迅速且合理的管理體制，同時聘任也要量力而行。

在企業(yè)重視自身運營能力建設(shè)的同時，專業(yè)的支持也必不可少。

礦產(chǎn)資源勘查屬于高風(fēng)險投資，全世界行業(yè)平均找礦成功率3%~5%，但是依托專業(yè)支持有望將企業(yè)投資成功率提升到50%以上。當前應(yīng)創(chuàng)新合作，依托專業(yè)機構(gòu)、專業(yè)團隊的專業(yè)支持全過程解決好中資礦企國際化發(fā)展中的資源戰(zhàn)略制定、項目管理問題。

法律是項目成功的重要保障。企業(yè)要尋找負責(zé)、專業(yè)、忠誠、匹配的律師，做好境內(nèi)外法律對接。

市場經(jīng)濟不相信眼淚，提升中小礦企國際化發(fā)展質(zhì)量任重道遠。

不像央企、大企業(yè)都有自己的團隊，中小企業(yè)沒有像樣的團隊、像樣的資源。馬云發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)需要改革，因此他開始做阿里巴巴的事業(yè)，今天的成果我們都看到了。關(guān)注、幫助中小礦企“出海”，是一件非常有意義的事。